(OroyFinanzas.com) – Ayer tuvimos una jornada escasa de referencias macroeconómicas. Los movimientos en el Mercado FOREX se desarrollaron sin grandes sobresaltos. El dólar sigue aún bajo el efecto de los datos macro que se publicaron el viernes en Estados Unidos, que mostraron un déficit comercial que no quiere ceder terreno, así como una inflación demasiado benigna y poco acorde con el aumento de los tipos de interés.
La caída del 0.1% en los precios de la producción norteamericanos ha marcado el tercer declive consecutivo, lo cual evidencia una inflación suavizada y pone en tela de juicio la necesidad de futuros incrementos en los tipos de interés.
En cuanto al indicador del déficit comercial, la permanencia de éste en niveles superiores a los 50 mil millones de dólares es razón suficiente para generar preocupación acerca de la sustentabilidad de su financiación a través de la inversión extranjera.
Sin embargo, aun cuando la subida de los tipos de interés en Estados Unidos no se considere tan necesaria como se suponía anteriormente, la probabilidad de que la FED suba los tipos la semana que viene sigue siendo muy alta (hay quienes la calculan en un 90%). Sin duda, los datos de precios al consumo (CPI), las ventas al detalle y la producción industrial norteamericana serán buen termómetro esta semana. Con ellos el Mercado intentará anticiparse a la decisión de la junta de septiembre del FOMC.
En los últimos dos meses, las ventas al detalle en Estados Unidos han mostrado una cifra cada vez más baja, mientras que el CPI ha guardado el mismo comportamiento del PPI, razones por las cuales los operadores en divisas se mantienen a la expectativa sobre la decisión de la FED. Se abre la posibilidad de que el eventual aumento de tipos de la semana que viene pueda ser el último del año.
Esta mañana los inversores en FOREX estarán atentos al número que arroje el índice ZEW de confianza empresarial en Alemania, un dato de especial relevancia ya que es la primera encuesta de confianza que se dará a conocer este mes. Hay opiniones encontradas de quienes consideran que habrá una nueva caída después de la de 3.1 puntos en agosto (cuando el Índice alcanzó su nivel más bajo de los últimos 13 meses), contra quienes aseguran que incluso dicha caída deja sin cambio alguno la expectativa de una moderada recuperación económica para el país germano en lo que resta del año y principios del siguiente.
Y por la tarde estaremos pendientes del dato de las ventas minoristas que se publicará desde Estados Unidos. Recordad que Greenspan dijo la semana pasada que existían indicios dispares sobre las ventas minoristas de agosto. (Es probable que el presidente de la FED haya pecado de optimismo, ya que el « Libro Beige » habla de ventas flojas en varias regiones).
El euro, entretanto, le pone el listón alto al dólar, y el Mercado del EUR/USD se niega a ceder posiciones de manera significativa. Muestra, no obstante, una resistencia clave en la referencia de los 1.23 dólares por euro y otra más en los 1.2380. Por encima de ellas se vislumbran resistencias adicionales en los 1.24, 1.2460 y 1.25 dólares por euro. Los soportes, por su parte, comienzan en las medias móviles de 200 días que se sitúan alrededor de la cota de los 1.2260 dólares por euro. Posteriormente hay nuevos pisos en los 1.2220 y los 1.2180 dólares por euro.
Un par de comentarios adicionales están soportando al EUR/USD esta mañana: Graganas, miembro del BCE, acaba de decir que las presiones de los precios necesitan más vigilancia (porque podrían filtrarse a la inflación). Por otro lado, China ha anunciado que va a aumentar sus reservas en euros. Los futuros de tipos de interés descuentan subidas para el primer trimestre de 2005.
Estad también atentos, esta tarde, a las cifras sobre la balanza por cuenta corriente en Estados Unidos, que se estima será de –158.300 M de dólares vs los –144.900 M de dólares anterior. Como sabéis, éste es uno de los dos desequilibrios que más está pesando sobre el billete verde.
En los mercados del yen, los inversores no se deciden a apostar por la divia nipona. Las previsiones que apuntan a una ralentización en la expansión de la economía del país del sol naciente han frenado las ventas de USD/JPY. No olvidemos que el Gobierno de Tokio ha recortado su previsión de crecimiento para el tercer trimestre y que, además, esta madrugada hemos conocido que la producción indutrial japonesa no mostró variación en julio con respecto al mes anterior, en consonancia con las primeras estimaciones que había publicado el Gobierno. Se trata del segundo mes consecutivo en el que la producción no ha aumentado en Japón.
El USD/JPY cotiza en estos momentos alrededor de los 109.80 yenes por dólar, y tiene sus soportes más inmediatos en los 109.60, 109.15 y 108.70 yenes por dólar. En cuanto a las resistencias, las claves las tiene en los 110, 110.30 y 110.60 yenes por dólar. El sesgo de este cruce en estas primeras horas de la sesión europea es bajista, hallándose el primer objetivo (target) en los 109.40 yenes por dólar (buen stop/reverse se puede colocar en los 110.40 yenes por dólar).
Se ha confirmado, por cierto, que SONY ha cerrado la compra de MGM por un importe de 4,700mio de dólares, siendo muy probable que SONY compre dólares y venda yenes en el Mercado FOREX para llevar a cabo la compra (podríamos ver un movimiento al alza del USD/JPY).
La libra esterlina sigue fuerte frente al dólar, cerca de la psicológica cota de los 1.80 dólares por libra. Las compras en el par GBP/USD están siendo la estrategia más popular en estos momentos, camino del atractivo objetivo de los 1.8030 dólares por libra (stop/reverse, en este caso, aconsejable alrededor de los 1.79 dólares por libra). Las resistencias cruciales se ubican en los 1.8020, 1.8070 y 1.81 dólares por libra, mientras que los soportes más importantes están en los 1.7960, 1.7910 y 1.7860 dólares por libra.
Por último, un comentario sobre la evolución del oro negro, que ha vuelto a repuntar superando el Brent los 41 dólares/barril ante el riesgo de huracanes en el Golfo de Mexico que ha obligado a varias compañías petroleras a interrumpir el suministro de petroleo y evacuar sus instalaciones petroliferas. ¡Buenos negocios a todos en esta jornada que se presenta bien interesante en los mercados de divisas!
ACM – Advanced Currency Markets SA
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