(OroyFinanzas.com) – ¡El FOREX está explosivo! ¡El dólar vive su peor racha en casi cuatro años mientras el euro va camino de sus máximos históricos frente al billete verde!
En efecto, la divisa europea continúa con su avance imparable, siguiendo sin problemas su camino alcista. Esta mañana ha cotizado en los 1.2795 dólares, después de nueve subidas consecutivas, a un paso del techo de los 1.2926 dólares tocado en febrero.
Sin duda, el telón de fondo sigue siendo negativo el dólar. ¿Los motivos? Los mismos que llevo repitiendo en las últimas ediciones de este «ACM FLASH»: los datos macro mixtos de Estados Unidos, sus déficit externos, sus menguantes flujos de capital y, en general, un panorama de deterioro macroeconómico.
El comentario más reciente que ha dado nuevas alegrías al euro ha sido el de la presidenta de la FED de San Francisco, Janet Yellen, opinando públicamente que el dólar está todavía alto a pesar del gran y creciente déficit comercial que sufre Estados Unidos. Sin duda, los inversores no han hecho « oídos sordos » a las palabras de Yellen.
Pero aún así, el dólar puede verse beneficiarse intradiariamente de rebotes correctivos.
Técnicamente, tras la ruptura, la semana pasada, de la importante resistencia de los 1.2460 dólares por euro, el EUR/USD ha emprendido un «rally» que le llevará, sin duda, hasta los 1.2930 dólares por euro, máxima cotización histórica alcanzada en febrero (aunque antes el billete verde aún podría verse beneficiado de algún rebote correctivo). Llegado a ese nivel histórico, no descarto intevenciones (orales y no orales) del BCE, ya que, en realidad, la situación cíclica de la Eurozona es más delicada que en el 1T04, debido a que el petróleo está casi un 80% más caro y alguno de sus socios comerciales están moderando su crecimiento.
Si el euro supera la resistencia inmediata de los 1.2795 dólares, no tenemos más resistencias hasta el máximo de máximos, el ansiado nivel de los 1.2930 dólares por euro. Por encima, ya empiezan a asomar nuevos objetivos sugerentes: 1.3140 y 1.3170 dólares por euro.
Esta mañana, el dato de confianza empresarial alemana del informe IFO se ha situado en 95.3 puntos frente a los 94.8 previstos, lo que está aumentando, aún más si cabe, la presión sobre el billete verde. En caso de correcciones bajistas en el EUR/USD, atentos a los siguientes soportes: 1.2750, 1.2685, 1.26 y 1.2575 dólares por euro.
Prestad también atención, esta semana, no sólo a los índices de sentimiento norteamericanos, sino también a la publicación del informe « Beige Book » (previo al FOMC del 10 de diciembre) y del PIB del 3T04, que espero confirme las señales de moderación en el crecimiento observadas en los indicadores parciales de consumo e inversión.
Por su parte, en el Mercado del USD/JPY, el nuevo tirón bajista del dólar ha vuelto a traer las expectativas de intervención por parte del Banco de Japón. Como sabéis, el banco central nipón ha intervenido en numerosas ocasiones para frenar la apreciación de su divisa y evitar que su sector exterior pierda competitividad. Estas intervenciones son bienvenidas por los participantes en este cruce de divisas, ya que originan excelentes recorridos al alza, en línea recta, potencialmente muy rentables.
Pero, de momento, son las ventas de dólares frente al yen las que están originando ganancias. Las vísperas electorales en Estados Unidos, las últimas alzas del crudo y el deterioro de la situación económica en Estados Unidos han causado que el dólar haya roto niveles de soporte clave frente a la divisa nipona. La caída del USD/JPY por debajo de los 106 yenes por dólar está poniendo nerviosas a las autoridades monetarias japonesas, que han comenzado a realizar intervenciones verbales para intentar frenar la apreciación de su divisa frente al billete verde. El mismo ministro de finanzas nipón ha lanzado una señal a los inversores insinuando posibles intervenciones, al manifestar que el gobierno está siguiendo de cerca los movimientos del USD/JPY.
No obstante, pese a este intervención verbal, persiste la tendencia bajista del USD/JPY, estando ya muy próximo el soporte de los 105.10 yenes por dólar, que coincide con el mínimo alcanzado a principios de este año. Las señales de precios y crecimiento que conoceremos al final de la semana (empleo e IPC) podrían apoyar esta tendencia.
Por otro lado, el paso de un tipo de cambio fijo hacia uno flexible en el yuan chino está presionando fuertemente a la baja al USD/JPY. ¿Cómo? Sencillamente, al no haber posibilidad de comprar yuanes, los « traders » apuestan por la moneda nipona. Sin duda, estos pasos hacia un tipo de cambio más flexible en China traerán flexibilidad a Japón para permitir a su divisa apreciarse como resultado de un aumento de la competitividad.
Así, las ventas de USD/JPY están siendo literalmente masivas, y el billete verde se ha desplomado ya hasta los 106.25 yenes. Los soportes se localizan ahora en los 105.05, 104.15, 103.45 y 103.25 yenes por dólar, mientras las resistencias se erigen en los 106.90, 107.75, 108.15 y 108.70 yenes por dólar.
Entretanto, el fuerte crecimiento de las ventas minoristas en el Reino Unido por segundo mes consecutivo ha despejado las dudas sobre una posible atonía en el consumo privado del país y ha devuelto credibilidad a una última alza de tipos por parte del Banco de Inglaterra, lo cuál está favoreciendo la cotización de la libra esterlina. Así, el par GBP/USD está perforando resistencias sin compasión y ya ha alcanzado la referencia de los 1.8435 dólares. Tenemos más techos en los 1.8465, 1.8495 y 1.8550 dólares por libra, mientras que los soportes se ubican en los 1.8345, 1.82, 1.8155 y 1.8070 dólares por libra. Atención a las señales de crecimiento y precios (especialmente del sector inmobiliario) que se vayan publicando.
Y, claro, no puedo dar por terminado este « ACM FLASH » de hoy sin hablar del mercado del crudo, que tanto está afectando a los mercados de divisas mediante inyecciones de debilidad al dólar. En efecto, el petróleo sigue marcando máximos históricos, con el West Texas estadounidense en 55.60 dólares por barril. No hay una sesión, en estos agitados mercados energéticos, en la cual las noticias del día no conspiren en favor del crudo, subrayando la firmeza de la demanda mundial por un lado y jugando con los riesgos (reales y potenciales) que se ciernen sobre el suministro.
El viernes, el barril de crudo ligero de referencia en Estados Unidos, que marca el máximo de los precios porque es el más fácil de refinar, subió casi un dólar y cotizó a 55.45 dólares, con lo que ya suma tres semanas por encima de la cota psicológica de los 50 dólares. Por su parte, el barril de Brent, más cercano a las cotizaciones de los crudos de la OPEP que importan mayoritariamente los países europeos continentales, Estados Unidos y Japón, casi batió otro máximo histórico el viernes, después de subir 70 centavos, hasta los 51.47 dólares. En los últimos 12 meses, las cotizaciones de las diferentes clases de petróleo se han encarecido alrededor de un 85%, justo lo contrario de lo que pronosticaban los expertos tras la fácil y rápida victoria de Estados Unidos al invadir Iraq.
Me comentan que la situación en el mercado del crudo bordea el pánico. Aún no se ha digerido, ni tan siquiera, el anuncio del Departamento de Energía de que las existencias de gasóleo de calefacción quedaron en la semana del 15 de octubre un 11% menos que hace un año.
Además, China ha crecido a un ritmo del 9.1% durante el tercer trimestre, a pesar de las medidas adoptadas para restringir el acceso al crédito y provocar un “aterrizaje suave” de la actividad, y se prevé que cerrará el año con un crecimiento de su demanda de petróleo del 15%, convirtiéndose así en segundo consumidor mundial detrás de Estados Unidos. De hecho, el aumento de la demanda de petróleo en China es uno de los principales factores por el que el crudo no deja de subir.
Resumiento: todas las señales de la demanda de petróleo son alcistas y ahora estamos de humor invernal, así que las existencias tan sólo pueden ir en una dirección: a la baja. En Estados Unidos, el consumo de productos refinados crece a un ritmo anual del 4% debido al crecimiento económico y a la voracidad energética de la sociedad norteamericana, donde los precios de las gasolinas y gasóleos son entre un 66% y un 75% más baratos que en Europa o Japón.
En fin, la emoción está, una vez más, servida en los mercados internacionales de divisas. Y las oportunidades de negocio también. ¡Buena suerte a todos y feliz sesión!
Fuente: ACM – Advanced Currency Markets
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