(OroyFinanzas.com) – Como sabéis, la sesión del viernes se saldó con una fabulosa escalada del EUR/USD, que logró superar, por fin, la importante resistencia (ahora soporte) de los 1.2460 dólares por euro. De esta forma, se rompía el rango en el que este Mercado se ha mantenido desde el pasado mes de mayo.
Ahora, el euro cotiza en sus máximos de los últimos 7 meses frente a un dólar muy vulnerable a la desaceleración del ciclo de crecimiento económico en Estados Unidos.
En efecto, el retroceso, mayor de lo esperado, del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan eclipsó el buen dato de ventas minoristas y precipitó una avalancha de ventas de dólares en las plataformas de trading de los operadores.
Por otro lado, el Índice Empire State de la Reserva Federal de Nueva York, un indicador de actividad no manufacturera, caía cerca de 10 puntos, cuando las previsiones apostaban por un leve descenso, cifras que vinieron a sumarse a los datos de déficit comercial norteamericano conocidos también la semana pasada. Todo ello, fue un cóctel mortal para el dólar, al ponerse en eviencia que el ritmo de la recuperación económica en Estados Unidos se está desacelerando.
Las dudas sobre la actuación de la Reserva Federal en las dos reuniones que restan para finalizar el año han aumentado hasta el punto de que el Mercado FOREX apenas se fijó el viernes en la cifra de ventas minoristas norteamericanas, que subieron un 1.5% en el último mes, prácticamente el doble de lo estimado. Los inversores empiezan a descontar que los tipos de interés podrían subir más lentamente en Estados Unidos de que lo que se creía, una circunstancia que hace menos atractiva la inversión en dólares.
Sin duda, el viernes fue un gran día para los participantes en el Mercado FOREX. La histórica resistencia de los 1.2445-65 dólares por euro fue penetrada y la moneda única rebasó momentáneamente la marca de los 1.25 dólares, llegándose a cambiar a 1.2509 dólares, un valor que no alcanzaba desde finales de febrero.
La divisa europea recibió, además, el apoyo del presidente del BCE, Jean Claude Trichet, que respaldó públicamente el crecimiento previsto para la Zona Euro, pese a los efectos que podría tener la subida de los precios del crudo en la recuperación de las principales economías del Área. La verdad es que las palabras de Trichet cayeron sobre los compradores de euros como agua de mayo, sobretodo cuando aseguró que las cotas en las que cotiza el euro son apropiadas.
Además, el euro también ha recibido las bendiciones de los seis principales instituto económicos alemanes, que han elevado su previsión de crecimiento del PIB de este año para la economía germana del 1.5 al 1.8%, según recoge el periódico « Welt am Sonntag » sin citar fuentes. Cinco de los seis institutos prevén un crecimiento de tan sólo el 1.5% en 2005, mientras que el instituto berlinés « DIW » prevé un crecimiento del 2% para el próximo año, según el diario. Recordad que en su último informe de la pasada primavera, los seis institutos coincidieron en una previsión de crecimiento del 1.5% para 2005. (Los institutos publicarán su informe de otoño mañana, martes, así que esto es un avance).
El siguiente objetivo técnico de los inversores se localiza ahora en la cota de los 1.2540 dólares por euro, aunque el Mercado se halla técnicamente sobrecomprado y una corrección bajista será necesaria en breve. La misma, claro, será aprovechada por los inversores para hacer caja. Sin duda, si se consolida el importante nivel de los 1.2465 dólares por euro, ello supondría la reanudación del movimiento alcista de fondo del EUR/USD. Por cierto, algunos analistas dicen que al mostrarse Kerry más fuerte en los debates que en la campaña, la diferencia de puntos en las encuestas se refleja en un billete verde más débil.
No obstante, tened presente que el crecimiento de la economía de la Eurozona, pese al discurso bondadoso de Trichet, sigue dando muestras de debilidad y de elevada dependencia del sector exterior (sobre todo en Alemania). Y apreciaciones adicionales del euro podrían suponer un fuerte deterioro de las expectativas de crecimiento, lo cual podría provocar una intervención del BCE para frenar el alza de su divisa.
En cualquier caso, en el más corto plazo las nuevas dudas sobre la fotaleza del ciclo económico en Estados Unidos favorecerán caídas mayores del dólar y, por tanto, alzas en el EUR/USD. A medio plazo, el euro debería consolidarse entre los 1.22 y los 1.2550 dólares. Los soportes a tener ahora en cuenta se ubican en los 1.2460, 1.2430 y 1.2380 dólares por euro, mientras que las resistencias se hallan en los 1.2500, 1.2540 y 1.2570 dólares por euro.
Mientras, el Mercado «espejo» (perfecto para los « hedge ») del USD/CHF se ha derrumbado hasta los 1.2320 francos suizos por dólar, de forma paralela a la escalada del EUR/USD. Es posible que los participantes en este cruce de monedas también hagan decidan hacer caja pronto, empujando al dólar hacia la zona de resistencia existente en el entorno de los 1.2365/1.2380 francos suizos, punto en el podrían re-iniciarse nuevos declives camino de los soportes de los 1.2280 y los 1.2230 francos suizos por dólar.
Si el USD/CHF llegase, de manera soprendente, a superar el nivel de los 1.2410 francos suizos por dólar (escenario no previsto ahora), apuntaros a las compras de dólares con los ojos puestos en el « target » de los 1.2555 francos suizos por dólar.
A día de hoy, no obstante, las ventas de USD/CHF siguen dominando el escenario, con « stop/reverse » en el 1.2390 y objetivo inmediato en el 1.2290. Los soportes se hallan en los 1.2320, 1.2270 y 1.22 francos suizos por dólar, mientras que las resistencias se encuentran en los 1.2370, 1.24 y 1.2450 francos suizos por dólar.
Por su lado, el par GBP/USD sigue mostrando fortaleza, no tanto por el ahínco de la libra esterlina sino por la vulnerabilidad actual del billete verde, que también en este Mercado ha originado fuertes rentabilidades al alza. Ahora, la libra esterlina cotiza alrededor de los 1.8025 dólares, y tras una corrección compensadora, los inversores podrían intentar atacar en el medio plazo la resistencia de los 1.8160 dólares por libra, objetivo viable siempre y cuando el Mercado no pierda el soporte de medio plazo localizado en los 1.7850 dólares por libra. Si en la primera semana de Noviembre la libra continúa cotizando por encima de dicho soporte, sin duda se confirmará la tendencia alcista de fondo de este Mercado.
Mientras, en el corto plazo, el soporte inmediato de la libra esterlina se localiza en los 1.8010 dólares. Si éste aguanta, podríamos ver un « rally » intradiario hacia los 1.8130 dólares por libra, muy rentable, con stop-loss aconsejado en los 1.7990 dólares por libra. Los soportes más vigilados se hallan en los 1.7980, 1.7930 y 1.79 dólares por libra, mientras que las resistencias se ubican en los 1.8040, 1.8065 y 1.81 dólares por libra.
Por cierto, un diario británico ha filtrado que las cifras de la actividad inmobiliaria en en el Reino Unido han caído de forma importante en el último mes, mientras que la empresa británica « Rightmove » nos dice que en Septiembre el crecimiento ha sido el más bajo desde Marzo. Atención a la evolución de todas estas noticias, que nos darán pistas sobre la próxima decisión del Banco de Inglaterra en materia de tipos de interés.
Esta semana la atención estará centrada, sin duda, en la publicación del IPC en Estados Unidos, para el que las previsiones anticipan una moderación en tu tasa de crecimiento (2.5%). Este resultado, junto con el previsible deterioro de algunos indicadores adelantados del crecimiento (índice de la FED de Filadelfia), llevará a que el Mercado siga muy de cerca los riesgos del encarecimiento del crudo sobre el crecimiento.
Esta mañana, el petróleo vuelve a la carga en los « after hour » de Nueva York y sube un 0.7%, hasta los 55.33 dólares por barril West Texas, lo que supone un nuevo máximo histórico. Esta reacción del oro negro se produce como consecuencia de los rumores que apuntan a que la demanda de crudo para el invierno dejará bajo mínimos las reservas en Estados Unidos. En cualquier caso, las palabras de Greenspan, el viernes, intentaron tranquilizar a los mercados al asegurar que los actuales precios no dañarán el crecimiento económico como en los años 70, cuando el crudo también experimentó una fuerte escalada de precios.
En fin, en unos minutos conoceremos el Índice de Precios al Consumo, IPC, de septiembre en la Eurozona. Se espera que se sitúe en el 0.2% mensual versus el 0.2% de agosto, dejando la tasa interanual en el 2.1% versus el 2.3% anterior. Existe una gran preocupación por la subida de los precios ante el pernicioso efecto de la subida de los carburantes. Así que atención a estas cifras, cuyo resultado se publicará en nuestra Web.
Fuente: ACM – Advanced Currency Markets
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