(OroyFinanzas.com) – El sol de las ganancias vuelve a brillar en los mercados de divisas. El euro ha empezado la sesión atacando al dólar y, una semana después de que batiera un nuevo máximo histórico en los 1.3007 dólares, marca otro máximo histórico en los 1.3047 dólares por euro, mientras las ventas de dólares inundan las plataformas de trading en la apertura europea.
Los ministros de Finanzas de la Unión Europea no han mostrado especial inquietud por el comportamiento de la moneda única y declinan solicitar al BCE una intervención en el Mercado FOREX para frenar la cotización de su moneda. Saben que una divisa fuerte mitiga la fortaleza de los precios del crudo, aunque, por otro lado, les resta capacidad exportadora y, por tanto, posibilidad de crecimiento.
De hecho, a la Eurozona no le desagrada la propuesta del ministro italiano de Economía, Domenico Siniscalvo, de lanzar una acción concertada con Estados Unidos en favor del dólar. Y aunque el secretario del Tesoro norteamericano, John Snow, ha manifestado que «un dólar fuerte es del interés de Estados Unidos», lo cierto es que ha excluído la posibilidad de concertar con Europa una operación para animar la cotización del billete verde. Estados Unidos no quiere intervenciones.
En este diálogo de sordos que están protagonizando los líderes económicos de ambos lados del Atlántico, el ministro belga de Finanzas, Didier Reynder, ha salido a escena considerando «preocupante» que el euro cotice en los 1.30 dólares. Entretanto, su colega austríaco, Karl-Heinz Grasser, ha dudado públicamente de las verdaderas intenciones de Washington, pues Estados Unidos lleva proclamando un dólar fuerte desde el inicio de los tiempos. Al final, son los inversores los que deciden su tasa de cambio.
Aún está por decidir si el Eurogrupo hará una declaración escrita de este asunto para saludar las intenciones de Estados Unidos. Ahora bien, lo que parece claro es que Europa está más sola que acompañada en su propósito de promocionar el billete verde, pues Washington y Bruselas discrepan en el diagnóstico de la situación. Mientras Europa considera que la depreciación del dólar se debe, entre otras cosas, al fuerte déficit presupuestario y comercial norteamericano, Estados Unidos culpan al débil crecimiento económico europeo, que frena las exportaciones de Estados Unidos y aumenta su déficit.
Entretanto, el Mercado no ha reaccionado a la publicación, ayer, de los precios de producción en Estados Unidos, que han tenido su mayor repunte mensual desde enero del 1990 (¡casi 15 años!), con un incremento del 1.7%, muy superior al 0.6% pronosticado. Es hora de que empecéis a descontar que la Reserva Federal despedirá el año con nuevas subidas de tipos, aunque ello, como veis, no está impidiendo que el dólar continúe mostrando síntomas de debilidad.
Ayer se publicó un incremento en los flujos netos de capital hacia Estados Unidos en el mes de septiembre. Sin embargo, esta incremento no ha sido lo suficientemente alto como para aliviar el sentimiento negativo que existe hacia el dólar, en la medida en que Washington quiere un dólar más débil que ayude a reducir el gran déficit de cuenta corriente del país. Las cifras son decentes, pero no excelentes. Suficientes, por ahora, para mantener a raya el muy pesimista interrogante financiero a largo plazo de Estados Unidos : ¿Está el país norteamericano atrayendo verdaderamente suficiente flujo de capital para cubrir el déficit comercial de más de 50.000 millones de dólares?
Como véis, el asunto del déficit estadounidense sigue siendo el tema de todos los debate de las mesas de FOREX. Y, más importante, es el motivo por el que los inversores están apostando (y rentabilizando sus inversiones) vendiendo dólares, a la espera de ver si las autoridades monetarias norteamericanas y mundiales presentan una política para enfrentar el problema del déficit en la reunión de los ministros de Finanzas del Grupo de los 20, este fin de semana. El grupo, que incluye al Grupo de los Siete principales países desarrollados, así como las principales naciones en desarrollo, incluida China, discutirá temas sobre FOREX en su encuentro.
Técnicamente, el EUR/USD sigue desarrollando su pauta alcista, que le llevará hacia los objetivos de los 1.3210 y los 1.3525 en breve. ¿Objetivos inmediatos? 1.3055 y 1.31 dólares por euro.
Entretanto, el USD/JPY se desploma fabulosamente y entra en zona incómoda para el Banco de Japón, que se reune hoy para decidir sobre los tipos de interés (aunque no espero ningún cambio en este capítulo). Este cruce acaba de multiplicar los saldos de las cuentas especulativas en FOREX, rozando en estos mismos instantes los 104.50 yenes por dólar. ¿Siguientes objetivos bajistas? 104.15, 103.45, 103.25 y 102.80 yenes por dólar. En los rebotes, tomad beneficios en los siguientes niveles: 105.75 y 106.25 yenes por dólar.
Atención, porque las plusvalías no han hecho más que comenzar. El dólar se enfrenta a corto plazo con dos peligros adicionales: que China revalúe su divisa y que los países con ingresos derivados del petróleo (como Rusia y países de Oriente Medio) vendan dólares para reducir su exposición a una divisa que podría depreciarse aún más. De hecho, lo único que podría detener el actual colapso del dólar sería la intervención de los bancos centrales asiáticos. Como sabéis, la financiación de la deuda norteamericana depende de países como China, Japón, India, Taiwan, Malasia y Tailandia, que compran ingentes cantidades de bonos del Estado norteamericano e invierten parte de sus reservas en dólares.
Mientras, el cruce EUR/GBP explota resistencias y conquista el nivel de las 0.70 libras por euro. Y es que los inversores no sólo están comprando euros frente al dólar, sino también frente a la libra esterlina, sobre todo espués de conocerse que el precio de la vivienda en el Reino Unido ha vuelto a mostrar retrocesos. La polémica se ha instalado una vez que el Banco de Inglaterra fuera criticado por la clase política, que le acusa de haberse excedido en su política monetaria severa. Ahora ya no se esperan más alzas del tipo oficial del Banco de Inglaterra, debido al freno de los precios inmobiliarios, a unos indicadores económicos más débiles y a la bajada de la tasa de inflación. En esta coyuntura, los inversores han dejado de descontar nuevas subidas del tipo de interés en el Reino Unido y están apostando fuertemente al alza en el par EUR/GBP. Las resistencias de este cruce se ubican ahora en el 0.7015 (objetivo alcista inmediato), 0.7060, 0.7085 y 0.71. En los retrocesos compensatorios, atentos a los siguientes soportes : 0.6980, 0.6940, 0.6895 y 0.6850.
En lo que se refiere a la agenda macroeconómica de la jornada, esta mañana hemos conocido que la inflación de la Zona euro durante octubre aumentó en un 0.3%, tal y como se esperaba, hasta una tasa interanual del 2.4%, frente al 2.1% anterior. A la vez, se ha publicado la producción industrial de septiembre, que ha aumentado en un 0.5%, a 2.9% interanual. También hemos conocido, hace un rato, que el número de parados en el Reino Unido aumentó en 900 personas en octubre, tras un incremento de 1.600 el mes anterior.
No obstante, la mayor atención la acapararán los precios al consumo en Estados Unidos, esta tarde, a la luz del resultado del « IPRI » de octubre conocido ayer que, como decía más arriba, registró el mayor avance mensual de los últimos 15 años. Esta progresión de precios hace pensar en más subidas de tipos de las ya esperadas en Estados Unidos, lo que ya se refleja en las caídas de las plazas bursátiles.
Por último, comentaros que el precio del barril de petróleo West Texas se coloca por debajo de los 46 dólares cuando hace apenas 20 días estaba en los 56 dólares, un extremo que ha tenido gran parte de culpa en los avances de los últimos días.
En fin, éxitos a todos en esta sesión que se presenta festiva y potencialmente muy rentable en el FOREX. Manteneos al día chequeando las noticias que se vayan publicando en vuestras plataformas de inversión y en nuestra Web a lo largo de la jornada…. ¡y disfrutad!
Fuente: ACM – Advanced Currency Markets
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