(OroyFinanzas.com) – Los mercados europeos permanecen hoy cerrados por festivo en Europa. Sin embargo, sí estaremos pendientes de los norteamericanos y del dólar, que aprovecha el menor volumen para seguir fortaleciéndose, habiendo llegado esta madrugada –durante las negociaciones asiáticas- a cotizar por debajo de las 1.29 unidades por cada euro.
Los inversores siguen pensando que las tensiones inflacionistas en Estados Unidos llevarán a la Reserva Federal a elevar los tipos de interés más rápidamente de lo que se pensaba, un factor que favorece las compras de dólares. Esto ha empujado al euro a protagonizar una racha negativa fabulosa que ha roto el soporte -ahora resistencia- de los 1.30 dólares por euro por primera vez en más de un mes.
Así, tras tres años consecutivos de alzas, la moneda única pierde en lo que va de año más de un 4% frente al billete verde. La decisión de la FED de subir los tipos al 2.75% y la advertencia de la entidad sobre las crecientes presiones inflacionistas están acelerando las apuestas a la baja en el cruce EUR/USD.
Y es que invertir en Estados Unidos empieza a ser más atractivo que hacerlo en Europa. Mientras se espera un cierto estancamiento económico en la Eurozona, la previsiones de crecimiento de PIB en Estados Unidos se mantienen entre el 3% y el 4%. Además, el diferencial de tipos cada vez más ancho (está casi descartado que el BCE suba los tipos desde el 2% actual antes del tercer trimestre) multiplica el atractivo del dólar. De hecho, en el mercado de futuros de Chicago, los inversores están apostando por tipos al 4% en Estados Unidos para el mes de diciembre.
Y, claro, este diferencial de los tipos de interés seguirá favoreciendo la cotización del dólar. Al fin y al cabo, la Reserva Federal será probablemente el único banco central del mundo que impondrá restricciones significativas este año, y el hecho de que el dólar se transforme en una moneda de alto rendimiento tendrá consecuencias en los cruces de divisas.
El comunicado de la FED, la semana pasada, mantuvo el término “mesurado” que había utilizado en ocasiones anteriores para definir la magnitud de las acciones que seguiría en un futuro cercano. Sin embargo, este lenguaje probablemente desaparecerá en el corto plazo debido a la preocupación que dejó traslucir Greenspan respecto de un aumento de la inflación. El anuncio sobre un posible recrudecimiento de la inflación en Estados Unidos ha sorprendido a los inversores, que han reaccionado con caídas en las bolsas y en los bonos y subidas del dólar.
Este aumento de los tipos de interés en Estados Unidos también está erosionando las rentabilidades de los fondos de inversión y de los planes de pensiones que invierten en los mercados de bonos a largo plazo. Las últimas especulaciones sobre una posible aceleración en los tipos norteamericanos han provocado una nueva crisis de valoración en los activos a largo plazo. En el caso de los planes de pensiones que invierten en bonos a largo plazo, la rentabilidad anual se ha situado ya por debajo del 1% para el conjunto de estos planes.
En cuanto al dólar, sus actuales subidas se ven como pasajeras en el FOREX. Lo que hay que vigilar ahora es el soporte de los 1.2780 dólares por euro, barrera psicológica crucial a la que se enfrenta la actual racha bajista del euro. Este piso está favoreciendo que los operadores empiecen a colocar órdenes de compra de euros alrededor de dichos niveles (e incluso algo más arriba, en el entorno de los 1.2885 dólares por euro) para aprovechar la tendencia de fondo, aún alcista, del euro. Insisto: el “target” de los 1.36 dólares por euro sigue en pie.
Frente al yen, la divisa estadounidense registra la mayor racha apreciadora en un año. En sólo siete sesiones, el dólar ha pasado de 104 yenes a cambiarse a 107 yenes. Con todo, el billete verde aún está lejos de los 111 yenes registrados en octubre pasado. Esta madrugada, los operadores han entrado en el Mercado con nuevas compras de USD/JPY, lo que ha añadido nuevos impulsos alcistas a esta paridad. El siguiente target se halla en los 107.50 yenes por dólar. Las resistencias emergen ahora en los 107.40, 107.70 y 108 yenes por dólar, mientras que los soportes claves se ubican en los 106.90, 106.50 y 106.20 yenes por dólar.
La agenda de esta semana, por último, llegará repleta de referencias de primera fila con las que volver a tomarle el pulso a la actualidad del FOREX, tras las vacaciones de Semana Santa.
El Mercado recuperará plenamente la actividad mañana, cuando abran todas las plazas otra vez. En su regreso tras el descanso de Semana Santa, los inversores contarán con datos macro muy interesantes con los que volver a tomarle el pulso a la actualidad del FOREX: el PIB y el paro de Estados Unidos, el ISM Manufacturero, el IPC y el desempleo de la Zona Euro y la tasa de paro en Alemania.
Fuente: ACM – Advanced Currency Markets
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