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Dólar en niveles récord frente al euro

(OroyFinanzas.com) – Ya tenemos al dólar en sus niveles más altos frente al euro de los últimos siete meses. La divisa americana sigue subiendo frente a la europea, y en estos primeros compases de la sesión europea, ha logrado situarse en las 1.2598 unidades por cada euro, nivel mínimo del año y que tiene como referencia anterior Octubre del 2004. Con ello, el dólar acumula su cuarta jornada de subida para las que ha sido decisiva el buen dato de déficit comercial de la economía estadounidense publicado la semana pasada.

El repunte de la divisa estadounidense comenzó a comienzos de este año, pero ha sido durante esta última semana cuando ha repuntado con más fuerza gracias, como sabéis, a una serie de indicadores macro que muestran una mejora considerable de la economía estadounidense. La reducción del déficit comercial, gracias al aumento de las exportaciones y la reducción de las importaciones, conlleva en una más que probable revisión al laza del PIB 1T norteamericano. A su vez, el crecimiento -superior a lo esperado- de las ventas minoristas augura un sostenimiento del crecimiento del consumo por encima del 3.5%, dando impulso a la actividad económica norteamericana en el 2T y alejando los fantasmas de ralentización del crecimiento.

Esta semana tenemos muchas referencias macro, destacando los datos de inflación (precios producción, IPC), que se prevén optimistas. Por otra parte, Japón ha reiterado la dificultad de cambiar la composición de sus reservas extranjeras -la mayoría en dólares-, lo que debería apoyar el movimiento bajista del EUR/USD.

Si no se produce un rebote a la altura del 1.25, el sesgo alcista de fondo del euro, aún en pie, se perdería y tendríamos que modificar las previsiones del cruce para lo que queda de año, elevando el objetivo para la divisa estadounidense. No obstante, aún es pronto para apostar por el fortalecimiento definitivo del dólar.

Técnicamente, es fundamental que el EUR/USD supere de nuevo el 1.27 para que origine nuevas y masivas compras de euros en los mercados de divisas. Tan positivo es actualmente el sentimiento de los inversores hacia el dólar, que ni siquiera el mal dato de la encuesta de la Universidad de Michigan sobre el sentimiento de los consumidores, publicado el viernes, fue capaz disminuir la compra de dólares en las plataformas de trading.

Por ello, ante la debilidad de los mercados de renta variable, más y más inversores están canalizando su exceso de liquidez hacia el FOREX, sobre todo ahora que el momentum bajista del euro pinta fuerte, con correcciones alcistas, hasta el momento, anémicas. Insito: el EUR/USD necesitaría cotizar de nuevo por encima de los 1.2725 dólares por euro para consolidar rallies. Por debajo del 1.2690, el cruce se dirigirá naturalmente hacia los 1.25 dólares por euro. Antes, no obstante, tenemos un target intermedio viable en los 1.2550/45 dólares por euro.

Entretanto, el descenso de las posibilidades de que el Gobierno chino opte por revaluar el yuan está marcando la tendencia del yen japonés. Han disminuido los rumores y mensajes en favor de dicha revaluación, lo que ha provocado ventas de la divisa japonesa que han llevado al Mercado del USD/JPY por encima de los 107.55 yenes por dólar.

Esta semana vamos a tener indicadores macro de relevancia que podrían afectar a la paridad. Conoceremos el PIB’1T preliminar (anualizado 2.5% esperado) que, de confirmarse la expectativa, debería apoyar el optimismo sobre la recuperación japonesa. Sin embargo, el informe mensual que publicará el jueves el Banco de Japón debería de templar en cierto grado ese optimismo. De momento, el dólar se dirige hacia el target de los 107.90/108.10 yenes. Las eventuales correcciones apuntan hacia la zona de los 106.86/70 yenes por dólar, como máximo. Tenemos un soporte medio en los 107.15 yenes por dólar.

La libra esterlina, por último, está perdiendo terreno de manera extraordinaria tanto frente al dólar como frente al euro (mirad gráficos de GBP/USD y EUR/GBP). Las referencias macro que se publicaron a lo largo de la semana pasada fueron peores de lo esperado (Prod. Industrial -1.9% a/a; PPI 10.4% vs 10.2% esperado) y los inversores no han dudado en vender esterlinas. Por otro lado, el Banco de Inglaterra mantuvo, como sabéis, los tipos de interés al 4.75%.

Esta semana volvemos a tener importantes referencias macro desde el Reino Unido. Se publican el IPC, la tasa de paro y las ventas minoristas. Si los datos decepcionasen, sobre todo los de consumo e inflación, las ventas de libras seguirán generando plusvalías.

En cuanto al petróleo, buenas noticias desde Arabia Saudí señalando que mantendrán la producción a pesar de la buena recuperación de los inventarios americanos. ¿Ha llegado el momento de que el barril de crudo refleje realmente la realidad de la oferta y demanda? Sería sin duda una excelente noticia.

En fin, esta tarde atentos a la publicación, desde Estados Unidos, de la encuesta manufacturera de Nueva York del mes de mayo y las compras de acciones estadounidenses por parte de inversores extranjeros en marzo. Ya sabéis que cualquier resultado macro inesperado puede deshacer, de un plumazo, las mejores previsiones técnicas. La agenda es fundamental en el FOREX.

Fuente: ACM – Advanced Currency Markets

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