El dólar y el déficit comercial americano

(OroyFinanzas.com) – La publicación del déficit comercial americano a mediodía centra la atención de hoy. Es probable que vuelva a marcar un nuevo récord histórico. Las importaciones no paran de crecer en Estados Unidos por los altos precios del crudo, mientras que las exportaciones parecen estar estancadas desde el pasado mes de diciembre. Si se confirma el incremento del indicador, el EUR/USD recobraría fuerzas, tras la debilidad de los últimos días, y se dirigiría hacia la resistencia de los 1.2940 dólares por euro.

Entretanto, la sesión europea está siendo tranquila, con el EUR/USD aún aguantando el entorno de los 1.28 dólares por euro y haciendo oídos sordos al anuncio del instituto de estudios económicos alemán, DIW, que ha revisado del 0.7% al 0.6% su previsión de crecimiento para Alemania en el primer trimestre del año en relación a los últimos tres meses de 2004. Para el segundo trimestre, el DIW prevé un crecimiento del 0.4% de Alemania. Recordad que en el mes pasado, los seis grandes institutos económicos alemanes rebajaron su previsión de crecimiento para este año desde el 1.5% hasta el 0.7%.

No olvidéis que por debajo del 1.28 existe una importante zona de soporte en los 1.2765-30 dólares por euro. Y tan sólo la pérdida de ese nivel nos alertaría de un nuevo tramo a la baja. Pero, una vez más, la tendencia final vendrá de la mano del déficit estadounidense, en una hora aproximadamente. Ya sabéis que un incremento del déficit comercial tiende a presionar al dólar a la baja, al sugerir que deberán emplearse más dólares en pagar las compras de productos foráneos y requerir un mayor flujo de capital hacia Estados Unidos que compense el desajuste.

También se difundirán esta tarde los últimos datos acerca del comportamiento del comercio minorista norteamericano durante el mes de abril y se prevé un incremento del 0.7% en las ventas durante ese periodo, comparado con el alza del 0.3% de marzo. Un avance en el sector alentaría las expectativas de crecimiento de la economía estadounidense y, también, de posibles nuevas alzas de los tipos de interés, desde el 3% actual, lo que sí favorecería las compras de dólares.

En estos momentos el EUR/USD se negocia en el entorno de los 1.2870 dólares por euro. El momentum es neutro y el sosiego es total antes de la apertura americana. Hasta esa hora clave, el rango de negociación no romperá el 1.2915 (al alza) ni el 1.2815 (a la baja). Una recuperación, esta tarde, por encima del 1.2920 dará estabilidad al cruce. En cualquier caso, mientras no se pierda el soporte de los 1.2845/40 dólares por euro las ventas de EUR/USD están desaconsejadas.

Los soportes claves emergen en los 1.2815, 1.2790, 1.2770 y 1.2735 dólares por euro. Al alza, las resistencias se encuentran en los 1.2915 (61.8% de la caída desde los 1.2990 a los 1.2790), 1.2990, 1.3015 y 1.3070 dólares por euro.

Por su parte, el Mercado del USD/JPY (dólar frente al yen) retrocede posiciones ante la cercanía de la psicológica resistencia de los 106 yenes por dólar, máximo alcanzado ayer. Las ventas han provocado la ruptura del soporte intradía de los 105.30 yenes por dólar y los análisis técnicos (puntos de cambio Doji) nos dicen que el cruce podría caer hasta, al menos, los 104.20 yenes por dólar. Antes, no obstante, deberá perder los soportes ubicados en los 104.90 y los 104.45 yenes por dólar. Si, en cambio, la paridad aguanta el piso de los 105.15 yenes por dólar -quizás apoyada por los datos macro de esta tarde-, podríamos ver un nuevo rally hasta la zona de los 106.05/25 yenes por dólar. Pero una penetración exitosa del 106.25 es necesaria para que las compras de USD/JPY se hagan realmente masivas.

Tampoco perdáis de vista el par EUR/GBP, que sigue respetando maravillosamente los análisis técnicos y, en consecuencia, animando las compras de euros frente a la esterlina. El par mira al alza mientras se consolida por debajo de la resistencia de las 0.6855 libras por euro. Los trades largos están generando buenas plusvalías y así continuará mientras el par no pierda el soporte de las 0.6805 libras por euro. Atención, no obstante, a la sobre-compra del cruce, que puede anunciar tomas de beneficios muy buenas para los que las cojan a tiempo. Los eventuales targets bajistas emergerían en el 0.6805, 0.6775, 0.6740 y 0.6720. Al alza, los objetivos más buscados se encuentran en las 0.6855, 0.6885, 0.6895 y 0.6915 libras por euro.

El petróleo, por último, también se mueve tranquilo esta mañana, con una caída del 0.2%, hasta los 51.33 dólares por barril brent, a la espera de que se conozcan esta tarde (a las 16.30 horas de Ginebra) los datos de inventarios de petróleo en Estados Unidos. Se apuesta por un incremento de 1.25 millones de barriles.

En fin, la hora clave se acerca irremediablemente. Será el momento, una vez más, de tomar al toro por los cuernos.

Fuente: ACM – Advanced Currency Markets

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Sobre el autor

Marion Mueller
Marion Mueller is the an analyst with OroyFinanzas.com.
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