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Al dólar le costará recuperarse

(OroyFinanzas.com) – El euro roza los 1.26 dólares, su nivel más alto frente al billete verde desde el pasado mes de mayo, tras cerrar el viernes su mejor semana frente a la moneda única en 10 meses.

En estos momentos, la moneda única reduce su caída en el año frente al billete verde hasta el 7.50%, cuando en julio alcanzaba el 12%. Todo ello debido al debilitamiento de la economía de Estados Unidos tras la publicación de cifras macro peores de lo previsto, el encarecimiento del petróleo -que la semana pasada superó los 70 dólares- y los daños del huracán Katrina.

En efecto, la caída -por primera vez desde abril de 2003- del índice de gestores de compras del sector manufacturero de Chicago, pone en evidencia una seria ralentización del ritmo de crecimiento de Estados Unidos. Además, el PIB del país, recordad, creció un 3.3% en el segundo trimestre, cinco décimas menos que en el primer trimestre y por debajo de la estimación oficial anterior del 3.4%. Con este cóctel de cifras, los operadores en los mercados de divisas especulan que la FED hará una pausa en el ritmo alcista de los tipos de interés en Estados Unidos para no frenar el crecimiento económico.

Por otro lado, ya empiezan a aparecer previsiones sobre de qué manera va afectar a la economía de Estados Unidos el huracán. En el FOREX todo el mundo empieza ya a bajar sus estimaciones de crecimiento del PIB del 4.1% inicial al 3.8% o incluso el 3.5%. Según parece, serán necesarios más de tres meses para que la producción estadounidense vuelva a ser normal, como ya ocurrió con el huracán Iván el año pasado.

Pero Katrina no es un huracán más. Aquí no sólo hay que reconstruir casas, sino que hay que recomponer un daño extenso en uno de los centros de distribución más importantes del Estados Unidos y una crisis en las redes de transporte, por no mencionar los efectos pendientes en los costes de la energía. La incertidumbre es incluso mayor por la vulnerabilidad del consumo a una fuerte subida de los precios de la energía.

Es por ello, también, que han aumentado las especulaciones que apuntan a que Greenspan pudiera ralentizar las subidas del precio del dinero. Quedan tres reuniones hasta que finalice el año, y hay quien opina que sólo incrementará los tipos en una ocasión. Si estas cábalas se cumplen y, efectivamente, ocurre una pausa en la subida de los tipos americanos, el euro podría estar en un mes cotizando en los 1.27 dólares, y en tres meses en los 1.29.

Todas estas negativas perspectivas para la economía estadounidense -que ya se preveía se iba a empezar a debilitar incluso antes del huracán- están lastrando la cotización del dólar y fomentado la colocación de largos de EUR/USD. Tan impetuoso está siendo el rally del cruce, que es necesario recortar las previsiones anuales para la divisa estadounidense. Los nuevos escenarios y niveles que le deparan al EUR/USD los daré en la Sesión de Preguntas y Respuestas en la que participaré el próximo jueves, en FXstreet.com. Para participar en la misma, ya podéis empezar a registraros directamente desde dicho portal.

En cualquier caso, sabed ya que al dólar le va a costar salirse de ésta.

En un contexto en el que el precio del petróleo se ha situado por encima de los 70 dólares el barril (más de un 1.74% en cinco días) únicamente el anuncio del gobierno norteamericano solicitando el acceso a las reservas de crudo de la Agencia internacional de la Energía con la finalidad de hacer frente al desabastecimiento provocado por el Katrina ha permitido dar una tregua al incesante crecimiento del precio del crudo. Su cotización es un factor que debéis seguir de cerca por su impacto directo en el dólar y, por tanto, en los cruces de divisas.

Esta semana, las palabras de la FED marcarán el ritmo y la dirección de los recorridos. De momento, será una semana algo más corta por la festividad de hoy del día del trabajo, lo que explica lo tranquila que está siendo la sesión de hoy.

La publicación del libro Beige de la Reserva Federal, en donde los inversores intentarán interpretar las claves sobre la futura evolución de la economía norteamericana, será clave. Ya sabéis que este documento se publica ocho veces al año y recopila información de las distintas reservas federales de Estados Unidos sobre la situación económica en cada distrito. Se trata de un informe que ofrece una imagen de la situación económica del páis y que viene acompañado de un análisis por parte de la FED. De lectura obligada.

Además, esta semana se publicarán, también en Estados Unidos, el índice ISM de gestores de compras, referencia sobre la actividad industrial del país. En Europa cabe destacar la publicación, el viernes, de los indicadores adelantados de la Zona Euro, informe elaborado por la OCDE. Y el jueves se hará pública la balanza comercial de Alemania correspondiente al mes de julio.

Entretanto, la mañana europea de hoy en el FOREX ha discurrido apaciblemente y sin sobresaltos, con el euro aún anclado en sus máximos de tres meses frente al dólar. Ambiente de satisfacción y relajado es el que tenemos hoy en el Mercado gracias a la festividad en Estados Unidos. Y a partir de ahora, mediodía europeo, la actividad y la volatilidad descenderán aún más.

Comentaros, por último, que el barril brent sufre ahora una caída del 2% y se paga a 64.69 dólares, después de que la Agencia Internacional de la Energía asegurara el viernes que va a utilizar sus reservas estratégicas para paliar la falta de producción en el Golfo de México, debida al huracán Katrina.

Por mi parte, esto es todo por hoy. Las claves técnicas de la sesión corren a cargo de mis colegas del Dpto. de Análisis, que os irán manteniendo informados a lo largo de la jornada de los sucesos técnicos más relevantes.

Fuente: ACM – Advanced Currency Markets

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