(OroyFinanzas.com) – El precio del oro subió casi un 25% en 2009 y un 30% en 2010, sobre niveles ya muy altos. La referencia del precio del oro es siempre en dólares, pero si lo vemos en distintas monedas, y tomando como base 100 en 1970, habría subido en un índice hasta 1.000 en yenes, 4.000 en dólares, 4.500 en euros, y 5.700 en libras esterlinas. Tras encarecerse en los años 80, mantiene cierta estabilidad durante veinticinco años, que da paso a la desmesurada elevación de su valor en los últimos cinco años.
El presidente del Banco Mundial, Robert Zoellick, ha insinuado la posibilidad de una reforma del sistema de tipos de cambios, quitando protagonismo al dólar y sustituyéndolo por una cesta de divisas (entre ellas el yuan chino), que actuaría como moneda en las transacciones internacionales. De esta forma se pretende ganar en estabilidad y evitar movimientos especulativos como los que ahora se dan contra la deuda de Grecia, Irlanda, Portugal, España o Italia para atacar al euro. Además, y aquí está la novedad, esa cesta de monedas, que funcionaría en la práctica como una gran divisa internacional, tendría como referencia al oro, con el papel de limitar la cantidad de dinero que se puede emitir en el mundo. También se usaría el oro como referencia para cada divisa y los movimientos entre las mismas, esto es, diría si los tipos de cambio en cada momento tienen una base razonable.
Sin embargo, no es posible que el oro vuelva a ocupar un papel de referencia en el sistema monetario internacional. En 1971 el dólar dejó de ser convertible en oro, lo que había limitado la creación de dinero y las burbujas financieras, pues cada dólar emitido tenía que tener su correspondiente cantidad en oro; entonces la onza de oro valía 35 dólares, y hoy 1.400. Pero la economía internacional crece y la oferta de oro es estable, por lo que no puede ser un referente para el crecimiento del dinero. Por otra parte, el oro es una clase de activo y su valor depende de los movimientos especulativos de quienes, por diversas razones, deciden tener o no sus inversiones y ahorros en oro. En tiempos de inflación sirve para protegerse de la pérdida de valor adquisitivo, de una bolsa errática, de una burbuja inmobiliaria, de conflictos internacionales y ahora de las divisas sometidas a especulación. Es el refugio en la incertidumbre, cuando no se sabe en qué invertir.
Fue Keynes quién llamó al oro “la bárbara reliquia”, y hoy podemos considerarla más reliquia en relación a los problemas de la economía internacional, y más bárbara por los motivos que subyacen en su atesoramiento. Por el contrario, la propuesta de utilizar un grupo de divisas fuertes sí es viable, pero tiene que estar acompañada de un equilibrio entre lo que los países compran y lo que venden, y los flujos de inversiones.
Éste es el verdadero reto, que va a obligar a replantear las relaciones entre China y EEUU, y dentro de la UE, para que el crecimiento y el empleo internos sean más equilibrados y el euro responda a una realidad más homogénea. Si esto se produce tendría más sentido mantener inversiones en activos en distintas divisas fuertes y abandonar, poco a poco, el oro.
Fuente: Diario de Sevilla [1]
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