(OroyFinanzas.com) – Son buscadores de oro del nuevo milenio, en busca de fortuna en medio de la escalda de los precios del metal precioso. El oro se ha disparado al tiempo que crecen los temores sobre las principales monedas del mundo y una inflación futura.
Así como los mineros antiguos usaron diversas estrategias para extraer el oro, algunos de los inversores más notables de hoy en día usan tácticas diferentes para aprovechar el auge del metal. A continuación un vistazo a algunas de ellas:
John Paulson: Grandes mineras
Paulson se hizo famoso cuando ganó US$20.000 millones en 2007 y 2008 al anticipar la crisis financiera y comprar protección barata. Ahora, lo que le preocupa es la inflación.
Al frente de uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo, Paulson compra acciones de algunas de las mineras y compañías de exploración más grandes, como parte de una inversión de más de US$10.000 millones en oro. Su firma, Paulson & Co., posee cerca de 11% de AngloGold Ashanti Ltd. y casi 3% de Kinross Gold Corp. También tiene participaciones en mineras pequeñas selectas.
Las acciones pueden actuar como una apuesta apalancada al oro, sostiene Paulson. Si los precios del oro suben, a las mineras les irá aun mejor. Sus títulos podrían subir dos o tres veces tanto como el precio del oro, les ha dicho a inversionistas. Esto porque mientras más suban los precios del oro, más se pueden lucrar las mineras de proyectos existentes y a futuro.
Hasta el momento, la estrategia de Paulson está funcionando. Su fondo dedicado al oro ganó 33% entre enero y noviembre, más de lo que subieron los contratos a futuro del metal.
Thomas Kaplan: Mineras medianas
Kaplan es un multimillonario discreto que ha apostado más que cualquier otro inversionista al oro. A través de su firma de inversión familiar, Tigris Financial Group, y afiliadas, Kaplan ha comprado participaciones en propiedades mineras en cinco continentes; sus activos en oro están valorados en más de US$2.000 millones.
Además, controla hasta 30% de un grupo de compañías mineras más pequeñas conocidas como junior, incluyendo muchas que hasta ahora no han producido nada. Estas empresas tienen activos valiosos, sostiene Kaplan, lo que ofrece “el mejor apalancamiento en un mercado alcista”.
“Estamos entrando en una era donde impera el valor de la escasez de activos de metales preciosos”, advierte.
Por ejemplo, su firma posee cerca de 18% de Gabriel Resources Ltd., que es dueña del 80% de una mina de oro en Rumania, la más grande de Europa, pero que hasta el momento no ha generado ni una onza del metal. Esto se debe en parte a dudas sobre el impacto ambiental que tendría la explotación de la mina. Su firma también posee más de 23% de NovaGold Resources Inc., una minera de US$3.300 millones cuyas acciones se han prácticamente triplicado en los últimos 12 meses.
George Soros y Paulson también poseen participaciones en mineras pequeñas, pero no tanto como Kaplan, lo que subraya su convicción de que las operaciones de menor envergadura tienen una mejor perspectiva, incluso si son más riesgosas porque no han sido probadas. “No es el tipo de (inversión) que le sugeriría a una viuda o huérfano”, dice.
John Burbank: Lingotes
Algunos inversores desconfían de las mineras porque muchas, debido a un manejo mediocre, no han logrado generar enormes ganancias. Otros temen que los fondos que cotizan en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) dependen de otros para almacenar los lingotes en las bóvedas, lo que eleva los costos y el riesgo de robo o daños, además de privar a los inversores de retirar sus lingotes en caso de una crisis.
Guardar oro por sí mismo es una mejor opción, dicen estos inversores. Entre los más activos está Burbank, quien dirige el fondo de cobertura Passport Capital en San Francisco. El inversor guarda oro en una bóveda operada por UBS, en Zúrich.
Burbank asegura que los costos de almacenamiento son más baratos que los gastos de los ETF. También cree que si los inversores empiezan a preocuparse de que los acciones y los contratos a futuro no están respaldados por oro físico, o si la inflación se dispara, podrían empezar a exigir la distribución del metal, lo que elevaría el precio del oro físico, sostiene.
David Einhorn: ETF dedicados al oro, futuros, lingotes
Einhorn, que dirige el fondo de cobertura Greenlight Capital, también cree que poseer barras de oro es la mejor estrategia; él guarda las suyas en una bodega no identificada en Nueva York.
Aparte de eso, Einhorn es un fan de los ETF que poseen acciones en mineras. Su firma es dueña de cerca de 2% de Market Vectors Gold Miners ETF, que sigue las acciones de empresas mineras de oro.
El metal dorado domina los activos de su firma y también posee algunas opciones de oro o contratos futuros que le permiten comprar el metal a un precio preestablecido.
Los contratos a futuro son la mejor inversión en oro, dicen algunos, porque siguen al metal con menos costos de transacción que las acciones o los ETF. Y los inversores no tienen que comprometer mucho dinero para controlar una gran posición en oro. El riesgo, claro está, es que el precio se derrumbe y arrase con la garantía detrás de esa posición.
Gregory Zuckerman
Fuente: Wall Street Journal [1]
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