(OroyFinanzas.com) – Tras la corrección de inicios del 2.014 provocada principalmente por la recogida de beneficios por parte de los inversores en renta variable americana tras alcanzar cotas de máximos históricos y también debido al invierno más frío en Estados Unidos en 118 años, el S&P 500 continúa en subida libre.
Los buenos resultados corporativos en el primer trimestre del año de las grandes empresas multinacionales americanas que mayor ponderación tienen en el índice S&P 500 como Google, Exxon Mobil, Apple, Microsoft, Johnson & Johnson, Wells Fargo y Coca- Cola invitan al optimismo y empujan al índice a máximos históricos en los 1902,170 puntos. Según Dan Greenhaus de BTIG “Las ganancias en el sector de la energía y las utilities han sido excelentes” y las cifras de ventas reportadas por Apple en el 1er trimestre superaron en 2.000 millones de $ las previsiones de los analistas
Pero, ¿hasta cuándo continuará la fase alcista en la bolsa?
A medida que se retiren los estímulos del programa de compra de deuda americana (Quantitative easing) por parte de la Fed, implicará posteriormente una subida en los tipos de interés que se prevé a mediados del 2.015. Esta medida “a priori” reducirá el apetito inversor en la compra de acciones americanas aunque si realizamos una buena selección de valores o “stock picking” las empresas más rentables en muchos casos son las de mayor capitalización y las que más ponderan en el índice, lo que nos lleva a pensar que las subidas se irán atenuando en los próximos meses si se producen resultados corporativos mixtos en la renta variable americana entrando en fase lateral.
Gráfico 1: Evolución del S&P500. Análisis técnico a cuatro horas (17 marzo-12 mayo 2014)
Fuente: CMC Markets
Tampoco hay que olvidar que el S&P 500 lleva desde el 9 de marzo de 2.009 hasta hoy en fase alcista. Cinco años y dos meses aproximadamente con mínimos crecientes. Desde los 676,530 puntos hasta los 1.902,170 puntos que marcó el martes pasado (máximo histórico), es decir, una revalorización del 181,17% convirtiéndose en una de las fases mas alcistas en duración y fuerza en la historia del índice S&P 500.
A continuación observamos la clasificación de las cinco fases más alcistas del índice desde 1.928 hasta 2.014. Longest bull markets y strongest bull markets.
5 Fases alcistas más largas en el S&P 500
Fecha ciclo Mercado: S&P 500 Duración
Inicio Final Inicio Final Cambio(%) Calendario(días)
4/12/1.987 – 24/3/2.000 223,92 1.527,46 582,15% 4.494
13/6/1.949 – 2/8/1.956 13,55 49,74 267,08% 2.607
3/10/1.974 – 28/11/1.980 62,28 140,52 125,63% 2.248
23/7/2.002 – 9/10/2.007 797,70 1.565,15 96,21% 1.904
9/3/2009 – 13/5/2.014 676,53 1.902,17 181,17% 1.861
5 Fases alcistas más fuertes en el S&P 500
Fecha ciclo Mercado: S&P 500 Duración
Inicio Final Inicio Final Cambio(%) Calendario(días)
4/12/1.987 – 24/3/2.000 223,92 1.527,46 582,15% 4.494
13/6/1.949 – 2/8/1.956 13,55 49,74 267,08% 2.607
12/8/1.982 – 25/8/1.987 102,42 336,77 228,81% 1.839
9/3/2009 – 13/5/2.014 676,53 1.902,17 181,17% 1.861
3/10/1.974 – 28/11/1.980 62,28 140,52 125,63% 2.248
Como apreciamos en la tablas, la fase alcista actual es la quinta más larga desde 1.928 y si volviera a superar máximos históricos a partir del 26 de mayo coincidiendo con el festivo del Memorial Day en Estados Unidos pasaría automáticamente a la cuarta posición.
Respecto a la fuerza del movimiento de la fase alcista, el S&P 500 se encuentra en cuarta posición desde 1.928 y para subir a la tercera debería revalorizarse un 20% más hasta los 2.225 puntos.
Gráfico 2: Evolución del S&P 500. Análisis técnico gráfico a una semana (2009-2014)
Fuente: CMC Markets
Ciñéndonos al análisis técnico en el corto plazo, marcaremos el nivel psicológico de los 1.900 puntos como resistencia y 1.860 puntos la zona de soporte.
En definitiva, no pensamos que caiga con fuerza y situaremos dos escenarios posibles:
- 1. Fase de acumulación previa para volver a coger fuerza y retomar la tendencia alcista hasta los 2.000 puntos
- 2.Fase de tendencia lateral con amplitud con mayores oportunidades en el intradía que en el largo plazo
Por JAVIER ARROYO FERRER [1], economista, trader y analista técnico especializado en índices, divisas y materias primas. Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid y analista de OroyFinanzas.com
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