(OroyFinanzas.com) – El precio del oro ha tocado máximos que no se veían desde finales de septiembre, continuando la inercia ascendiente del pasado diciembre cuando en las tres últimas semanas del año subió un 4,4%.
La subida del oro está relacionada con el retroceso que está subiendo el dólar estadounidense, que ha sufrido la mayor caída anual desde el año 2003, una situación que ha ayudado a elevar el precio del oro más de un 13% en el año 2017. Si bien algunos analistas técnicos advierten que esta última subida prolongada podría tener una corrección próxima al estimar que puede estar la subida un tanto “sobrecargada”. Sin embargo, como recuerda el analista de Mitsubishi Jonathan Butler “el oro comienza en 2018 en el nivel más alto desde septiembre, y la apertura más alta del año desde 2013”, quien añade que sólo en tres ocasiones anteriores, “el oro abrió el año por encima de los $ 1.300”. Para Butler, las claves en el mercado del oro en este 2018 pasan por el tiempo y la forma en que las economías desarrolladas “puedan normalizar los tipos de interés después de más de una década de generosidad monetaria” o en calibrar correctamente “el impacto a largo plazo de las reformas tributarias impulsadas recientemente por la administración Trump”. También en los niveles de deuda del gobierno de los EE. UU., sin perder de vista “cuando la inflación finalmente comience a repuntar”. En cualquier caso, una mayor debilidad del dólar podría respaldar el oro en el corto plazo. En este sentido, la moneda de Estados Unidos cayó el martes a un mínimo de cuatro meses respecto al euro.
El oro también se ha beneficiado de los análisis técnicos porque ha logrado cerrar por encima de los promedios móviles de 200 días y 100 días en las últimas dos semanas, lo que ha llevado a romper también la resistencia psicológica clave en $ 1,300 el pasado viernes. En este sentido, Jeffrey Halley, analista sénior de mercado de OANDA, advierte de que el oro puede estar sobre comprado y señala el índice RSI de 14 días del spot Gold, que llegó a 72,54 el martes, su nivel más alto desde septiembre de 2017. “El RSI ha sido un excelente indicador de las correcciones de precios a corto plazo en 2017” y un RSI por encima de 70 indica sobrecompra. Además, cree que como la mayor parte de esta notable recuperación se ha producido durante el período de vacaciones, con volúmenes tradicionales diarios promedio mucho más bajos de lo normal, es otro dato que apunta a esta sobrecompra.
La resistencia de los 1.300 US$ -nótese que en nomenclatura española del SI deben señalarse los miles con punto y no con comas como el sistema norteamericano, por lo que debería traducrise correctamente- desde mi punto de vista no está sobrecargada, sino como ya he comentado en repetidas ocasiones es normal que el precio del metal busque su “precio de la estabilidad” y para ello realice tres intentos, por lo general a veces son precisos 3 y hasta 4 intentos, por lo que se trata de un precio justo del momento, y como un servidor estoy seguro que otros muchos analistas lo ven exactamente igual. Si dicho precio de la estabilidad está asegurado no lo sabemos todavia, habrá que esperar un poco, pero todo indica que sí, que esta vez lo ha conseguido, para ello en mercado diferente al que cotiza en US$ y que se revaloriza contra la divisa norteamericana debe confirmar que también alcanza un valor psicológico de la estabilidad, se considera en este caso en los mercados europeos el €uro, que como ya he comentado también en repetidas ocasiones, el precio del oro está buscando su estabilidad en los 1.100 €/oz. que creemos que va a conseguir próximamente, y en dicho caso ya no queda excusa alguna para considerar al precio del oro “sobrecargado” pues el valor € no se infravalora como lleva meses haciendo el dólar USA. Todo por tanto dentro de las pautas de predicción de comportamiento del oro, la sobrevaloración no se ve por ningún lado y en el horizonte tampoco, sino más bien lo que se ve es todo lo contrario, un reforzamiento a favor de los contenidos en oro que además va a tirar presumiblemente esta vez del resto de metales preciosos para arriba.
Claro que habrá recortes y claro que habrá corrección, pero todavia falta un poco para eso, de momento el precio del oro se encuentra en clara tendencia alcista. La primera reunión del año de los más importantes bancos centrales y la publicación de algunos datos que algunos estamos esperando por parte de sociedades mineras y resultados de producción de manufactura y minerias despejará algunas pistas del giro que podrían tomar los mercados internacionales. La demanda continúa claramente en aumento, y como ya he señalado en contadas ocasiones por úlitmo, hay cierta escasez y sonados retrasos que unos achacan a la producción pero que otros sabemos que se deben a la provisión. Por lo menos en las plazas donde se corta el bacalao y a pesar de que el metal papel pueda haber tenido en algunos momentos el año pasado poco interés por parte de grandes magnates inversores, los que generalmente pueden acceder a las diferentes opciones de futuros del metal, el interés general de desmanda permanece no sólo intacto sino “in crescendo, además de que dichos magnates siempre están dispuestos a reconsiderar sus posiciones y basta tan sólo una noticia o un cambio de estrategia entre ellos hace que la demanda de oro como producto derivado vuelva a potenciarse en cuestión de segundos. El físico queda en todo caso casi intacto a cuanto a su posicionamiento oferta-demanda, que prima en la fijación de precios reales de elementos sólidos, puesto que las correcciones, no lo olvidemos, no deben interpretarse siempre hacia abajo, sino que en la relación oro papel-oro físico pueden y deben interpretarse hacia arriba también, de hecho, hay más correcciones de este tipo de lo que el ciudadano normal se piensa, ocurre eso sí, que tardan más tiempo en ser consideradas y requieren más paciencia, puesto que la envergadura de los contratos de futuros del metal oro son muy poderosas y requieren que la refinación del metal se vuelva a acomplar completamente a la oferta minera y la demanda de su propia clientela, y eso naturalmente lleva más tiempo que ofertar 5.000 contratos nuevos en una semana. A la larga los contratos vencen y en ese tiempo lo que sucede con el físico sigue por otros derroteros de demanda real de inversión e industrial, también por parte de las casas de monedas y el metal que se reservan las refinerias para si, por ejemplo para creación de su demanda industrial o para creación de nuevos lingotes, cuando hay escasez de reciclaje por ejemplo, en que se precisa nueva materia prima de mina en mayor cantidad.
Todo va bien con el precio del oro, subiendo despacito pero sostenido, como se recomienda y va marcando el mercado efectivo, que indica a la vez que tanto oferta como demanda están funcionando bien.